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化工天然氣時代上游為王薦1股

发布时间:2020-01-17 00:41:44 编辑:笔名

化工:天然气时代上游为王 荐1 股 201 -12- 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

天然气黄金时代:大力拓展供应来源,页岩气将迎大发展应对气候变化和能源转型,天然气的战略地位大幅提升;十二五期间我国天然气需求大幅增长,到2015年天然气消费量将达到约2 00亿方,进口依存度提高到 5%左右多气源、管道络化等因素倒逼天然气“市场净回值”定价,目前天然气增量气已实现市场化接轨,中东部门站价普遍达到 元/方左右;存量气未来2- 年将实现市场化接轨

通过天然气价格调整到位促进上游开发积极性从而拓展天然气供应成为政策的总基调,利好天然气开发上游;国内页岩气获得阶段性重大进展,将迎来大发展,中石化涪陵页岩气示范区2015年将建成50亿方产能;在中东部的成本低的如大唐发电的煤制气项目有望获得超额收益

炼油进入微利不亏状态,油品升级加快年原油供需形势将进一步好转,将出现供略大于求,原油价格有望小幅走低;伊核问题若和解带来伊朗原油出口恢复,将是油价的下行风险发改委 月成品油定价新机制基本保障炼油在原油价格1 0美元/桶以下时不亏损,炼油进入微利不亏状态

雾霾推动油品升级加快,实行优质优价,2014年全国实行国四汽油,2015年全国实行国四柴油,2017年底全国供应国五汽油、国五柴油,京津冀、长三角、珠三角等区域将提前至2015年底前;销售区域主要在长三角的上海石化将率先受益

石化周期将见底回暖,继续看好C C4深加工金融危机后全球经济复苏反复,世界石化工业近2年进入深度调整;新建乙烯产能的投放一般需要 -4年,由于未来2年传统石油法乙烯新增产能很少,尽管甲醇制烯烃、丙烷脱氢这2个非传统路线项目未来2年产能投放对乙烯、丙烯的供应量比较大;今年下半年以来,石化周期底部已经确立,2014年有望见底回暖、好于今年将是大概念事件在2015年之前国内先行投产的丙烷脱氢项目将能取得可观盈利

投资策略:(1)油品质量升级、石化周期回暖利好上海石化、中国石化、辽通化工等(2)天然气市场化利好中国石油等,煤制气利好大唐发电( )南海加大油气勘探开发,利好中海油服\海油工程\杰瑞股份等(4)C C4深加工,关注海越股份\石化\齐翔腾达\东华能源以及江山化工等

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